Fokus på balansräkning när Fed höjer räntan i veckan

Fed kommer av allt att döma att höja räntan på onsdag – sannolikheten skrivs till över 95 procent under måndagen, enligt CME FedWatch Tool. När beslutet tillkännages och vid Janet Yellens efterföljande presskonferens lär investerare därför söka efter ledtrådar rörande när centralbanken kan inleda den utannonserade minskningen av sin balansräkning.

Som en följd av de kvantitativa lättnader, genom köp av räntepapper, som Fed genomfört sedan finanskrisen har centralbankens balansräkning stigit till 4 500 miljarder dollar vilket motsvarar omkring en fjärdedel av USA:s BNP. Nu ska den summan minskas och Feds penningpolitik ”normaliseras”.

Bloomberg skriver att Fed kommer att agera långsamt och med stor tydlighet, för att inte skaka finansmarknaderna. Enligt protkolllet från Feds majmöte kommer processen att inledas ”snart” – men frågan är vad det betyder.

Sajten Investopedia liknar skillnaden mellan en centralbanks och ett vanligt företags balansräkning med att centralbankerna kan ”skapa vind med en handvändning” – syftandes på att de kan utöka sina balansräkningar hur mycket de vill genom att skapa nya pengar.