Analys: En enastående japansk upphämtning

Investerarnas hastiga förälskelse i japanska aktier är något att stanna upp och fundera lite över, skriver Financial Times Katie Martin i en analys. Från att ha fallit 20 procent från årsskiftet till i somras är nedgången på Tokyobörsens Topix index nu utraderad och köpråden står som spön i backen. Morgan Stanley räknar med att Topix ska överstiga 1 800 under nästa år – en rejäl putsning från den tidigare prognosen på 1 190. Och Merrill Lynchs senaste undersökning bland fondförvaltarna visar på den största omsvängningen i tilltro för japanska aktier som någonsin registrerats.

Svaret till utvecklingen stavas dollar, konstaterar Martin.

”Uppenbarligen älskar den japanska marknaden Trump och den hejdlösa dollarstegringen som har sparkat ner yenen till nivåer som Bank of Japan bara kunnat drömma om att åstadkomma på egen hand.”

Samtidigt, även om det inte finns några omedelbara tecken på en överhettning så kan man kontemplera att andelen investerare i Merrill Lynchs undersökning som anser att dollarn är övervärderad är på den tredje högsta nivån under de senaste tio åren.

”Det är generellt sett inget gott tecken”, skriver Martin.