Carnegie Fonders strategi: Hitta dolda värden

Avknoppningar har länge varit en underskattad del av börsen. För Carnegie Spin-Off handlar det om att hitta värden som ännu inte syns – och bolag som kan växa när de får stå på egna ben.

– Avknoppningar är ett underanalyserat segment som över tid har bevisat att de kan överavkasta marknaden, säger Simon Blecher, investeringschef och fondförvaltare.

– Men det fanns ingen fond som specifikt fokuserade på spin-offs och värdeskapande strukturaffärer, vilket vi ville ändra på när vi startade Carnegie Spin-off, fortsätter han.

När en verksamhet bryts ut ur en större koncern blir affärsmodell och lönsamhet ofta tydligare. Fokus och självständig kapitalallokering skapar ibland bättre förutsättningar för både den avknoppade verksamheten och för det ursprungliga bolaget.

– När bolag får stå på egna ben ser vi ofta en starkare utveckling över tid, säger Eric Stussare, fondförvaltare Carnegie Spin-Off.

Strategin är att identifiera lägen där marknaden ännu inte gjort analysen. I samband med avknoppningar kan säljtryck uppstå, oberoende av bolagets kvalitet.

– Det är en nisch där man måste göra jobbet själv. Informationen är begränsad och få följer bolagen initialt, säger Eric Stussare.

I grunden är idén enkel:

– Vi investerar i bolag där värdeskapande förändringar faktiskt sker, säger Simon Blecher.