I ODINs Sverigeteam lägger de mycket tid på att hitta och analysera de allra bästa bolagen, och inte minst människorna bakom bolagen. Över tid följer aktiekursen på ett bolag utvecklingen i bolagets fundamentala värde. Men det är värdet som driver priset, och inte tvärtom.

– Jag tycker att man ofta ser en tendens i marknaden att anpassa analysen efter aktiekursen. Om det går för långt tror jag man riskerar att tappa självständigheten och långsiktigheten i sitt arbete, vilket jag tror gör det ännu mycket svårare att slå index över tid, säger förvaltare Hans Christian Bratterud.

Förvaltare Hans Christian Bratterud på ODIN Fonder är väldigt fokuserad på att hitta kvalitetsbolag med exceptionella ledare och en stark och tydlig företagskultur.

- Som långsiktig aktiv förvaltare kan man beakta all information, även företagskultur och kvaliteten på företagsledare, vilket ger analysarbetet flera viktiga dimensioner. Man har också möjlighet att jobba nära bolagen man investerar i - som ofta drivs av företagsledare i världsklass - och följa dem på deras resa under många år.

Analytiker Carolina Elvind tittar främst på tre faktorer när hon utvärderar bolag, allt enligt ODIN-modellen.

– Vi börjar med att titta på bolagets historiska prestation. Vi vill gärna äga kvalitetsbolag som har en historik av lönsam tillväxt, som har varit duktiga i sin bransch och tagit marknadsandelar. Efter det tittar vi på positionen, det vill säga företagets framtid och hur stark konkurrenssituation de har. Vi lägger väldigt mycket tid på att förstå förutsättningarna på lång sikt, säger Carolina Elvind.

Begreppet working from home, WHF, har blivit vardag för många under pandemin. Det har skapat en oro för fastighetsbolag med exponering mot kontorssegmentet. 

– Vi människor är experter på att observera en företeelse och sedan extrapolera den in i framtiden. Men det blir nästan aldrig utfallet, eftersom det alltid finns föränderliga variabler som anpassar sig till den ”nya verkligheten”, säger Nils Hast, förvaltare av ODIN Fastighet. 

När börskurserna fluktuerar vilt dagligen kan man frestas att sälja sina fonder och aktier för snabbt för att få en liten vinst eller för att undvika förlust - trots att den ursprungliga investeringstesen inte har förändrats.

ODIN har mätt avkastningen på Stockholmsbörsen sedan de startade fonden ODIN Sverige den 31 oktober 1994. Slutsatsen är att om man missar avkastningen den bästa dagen varje år, som ofta är en rekyl efter en tuffare period, så halveras nästan avkastningen över tid. Effekten av att missa den bästa dagen varje år blir således förödande. Missar man de tre bästa dagarna försvinner all avkastning. Det slår naturligtvis åt båda hållen, men det är tydligt att det är fler som missar de enskilt bästa dagarna på grund av försök att sänka risken i sin portfölj, än de som lyckas tajma ”rätt dagar” för sälj och köp. ODIN känner knappt till någon som konsekvent lyckats med kortsiktig timing över tid.

Det är nästan omöjligt att betala för mycket för en aktie om bolaget har en extraordinär ledning. Har bolaget en hållbar, sund bolagskultur så slösar de inte på resurserna och får därmed en bra avkastning på kapitalet. Att förstå siffrorna är extremt viktigt, men de är ett resultat av det värde som skapas av människorna bakom bolagen.