Placeraren

Varför går börsen upp efter dåliga nyheter?

Sommarens börsras drevs på av en oro för svagare tillväxt i bland annat Kina och i USA, där den starkare dollarn skapade en motvind för industrisektorn. Under hösten har dock börserna vänt uppåt igen. Med tanke på den senaste tidens börskurser är det lätt att tro att konjunktursignalerna återigen blivit ljusare. – Men så är inte fallet. Tvärtom har fortsatt lite svaga signaler gjort att allt fler nu räknar med förnyade stimulanser från centralbankerna eller framskjutna räntehöjningar i fallet med FED i USA, för att stötta tillväxten. En paradoxal följd av det är att marknaden på sistone reagerat positivt på negativa signaler, skriver Johan Hagbarth, på SEB:s blogg Green Room.

ANNONS • SEB

Varför har det varit så stor oro på aktiemarknaden?

Kina som tappar tempo, fortsatt strul i Grekland och befarad räntehöjning i USA. Det är oroshärdarna som under den senaste tiden skapat starkt säljtryck på aktiemarknaden, enligt SEB:s nya rapport Investment Outlook. – I grund och botten finns en avvägning mellan hur saker och ting är värderade, synen på framtida tillväxt och företagens chanser att generera vinster. Förväntningarna fått sig en törn och riskaptiten har minskat. Nu ska portföljer balanseras om och det tar en viss tid, vilket gör att vi ser en ganska stor volatilitet i marknaden, säger Fredrik Öberg, Chief Investment Officer på SEB Private Banking. Dessutom finns det många investerare som tagit en högre risk än vad de egentligen är bekväma med, eftersom det varit det enda sättet att få avkastningen. De som i utgångsläget har en högre risk än de önskar har sannolikt extra lätt att ryckas med när omgivningen visar oro och hastigt säljer av värdepapper.

ANNONS • SEB

Vilka är faktorerna som kan få börsen att gå ned?

Börsen har gått upp sex år i rad – därför oroas allt fler av att uppgången kan närma sig sitt slut. I den senaste upplagan av SEB:s rapport Investment Outlook tittar analytikerna på vad som skulle kunna få börsen att vända ned i en så kallad ”bear market”. Inventeringen av vilka faktorer som skulle kunna få börsen att gå ned visar att den reala ekonomin inte rymmer några stora hot – utan att börsriskerna främst är finansiella. Riskerna är i flera fall relaterade till konsekvenserna av centralbankernas exempellösa penningpolitik och även till följderna av kraftiga valutakursförändringar för företag verksamma i tillväxtmarknader.

ANNONS • SEB

Nu är USA motor i den globala tillväxten

Jätteskulder i eurozonen, ny deflationsrisk i Japan och fallande produktion i Kina – problemen i världsekonomin kan verka många. Men trots orostecken så ser tillväxten ut att accelerera på flera fronter under 2015. – Det kan tyckas märkligt att tillväxten skjuter fart givet de problem vi läser om. Men i världens största ekonomi, den amerikanska, är tillväxten redan uppe på goda nivåer, säger Johan Hagbart, placeringsstrateg, SEB. Hushållen i USA har efter år av sparande fått ordning på sina finanser och har större framtidstro. – Dessutom finns ett ökat utrymme för konsumtion, tack vare att arbetsmarknaden förbättrats, i kombination med lägre energipriser – amerikaner kör som bekant mycket bil, säger Johan Hagbart.

Tillväxten i USA är motor i världsekonomin.

ANNONS • SEB

Centralbanker styr nästan världsekonomin helt

Det råder ett knepigt konjunkturläge då 2015 inletts med tecken på att det globala tillväxttåget inte går på spikrak räls, enligt SEB:s senaste Nordic Outlook-rapport. I Nordic Outlook konstaterar SEB:s analytiker att världsekonomin nu styrs nästan helt av centralbankernas agerande i oprövad terräng med minusräntor och enorma tillgångsköp. Stimulanser som också bidrar till risktagande som kan ge felprissättningar och felallokering av resurser – Penningpolitiken driver upp tillgångspriser och skuldstockar till nya rekordnivåer och sätter stora valutaavtryck, säger Håkan Frisén, prognoschef SEB.

Centralbankerna agerar i oprövad terräng.

ANNONS • SEB

Centralbanker styr nästan världsekonomin helt

ANNONS • SEB

Oljeprisfallet både smörjer och grusar ekonomin

Det kollapsande oljepriset påverkar världsekonomin och gör exportländer i Europa och Asien till vinnare. Men alla vinner inte på det fallande priset. – De största förlorarna är skuldsatta oljeproducerande länder i emerging markets, säger Fredrik Öberg, Chief Investment Officer på SEB Investment Strategy. I SEB:s senaste upplaga av Investment Outlook har det fallande oljeprisets påverkan på världsekonomin analyserats. Det finns flera anledningar till att priset på olja har fallit, bland annat har utbudet av olja ökat samtidigt som oljekartellen OPEC valt att inte motverka prisfallet genom att skära ner sin produktion. Bland de länder som gynnas av prisfallet finns också intressanta aktiemarknader, enligt rapporten.

ANNONS • SEB

Så kan du placera när avdragsrätten blir historia

Avdragsrätten för privat pensionssparande sänks i år från 12 000 kronor till 1 800 kronor – för att helt försvinna 2016. Att avdraget slopas innebär dock inte att behovet av att spara till pensionen försvinner. – De allra flesta behöver sätta undan pengar till sin pension för att trygga sin framtida ekonomi, dock är det viktigt att hitta en annan sparform, säger Jens Magnusson, privatekonom på SEB. Vissa sparprodukter som du kan välja är specifikt anpassade för pension medan andra kan fungera både för buffert- och långsiktigt sparande. – Välj därför en produkt som utgår från dina behov, säger Jens Magnusson. Två bra sparformer för den som vill spara vidare är investeringssparkonto och kapitalförsäkring. Enskilda näringsidkare eller personer som saknar pensionsrätt påverkas däremot inte av regeländringen – de har fortfarande rätt att dra av 35 procent av sin inkomst när de sparar privat.

ANNONS • SEB

Därför påverkas sparare av en starkare dollarkurs

Dollarn har blivit starkare under det senaste året och har handlats på den högsta nivån på flera år jämfört med den svenska kronan. De stora valutarörelserna har påverkat många sparare, främst har sparare i USA-fonder eller globalfonder noterade i amerikanska dollar gynnats. Fonder som placerar i utländska tillgångar utsätts för en valutakursrisk. Det innebär att förändringar i växelkursen mellan svenska kronan och den valuta som aktiefonden placerar i påverkar värdet på hela placeringen. – Valutakursrisken behöver däremot inte vara samma som noteringskursvalutan. En fond som är noterad i euro men placerar i japanska företag påverkas inte av euron utan av den japanska yenen, säger SEB:s placeringsstrateg Johan Hagbarth, i nyhetsbrevet Placeraren.

ANNONS • SEB

Ny prognos: Därför drivs aktiekurserna uppåt

Aktiemarknaden har återhämtat sig efter det kraftiga prisfallet tidigare i höstas och världsekonomin går åt rätt håll – om än i långsam takt. USA:s tillväxt är en drivkraft samtidigt som världens centralbanker förväntas fortsätta att stödja finansmarknaderna, enligt SEB:s nya upplaga av Investment Outlook. – SEB: s bedömning är att rådande ganska långsamma konjunkturuppgång kan pågå ett bra tag till, även om resan troligen kommer att vara fortsatt volatil, vilket inte minst utvecklingen i oktober och november visade, säger Hans Peterson, chef för tillgångsslagsallokering på SEB. För aktiemarknadens del så stöttas utvecklingen av tillväxten men också av bristen på placeringsalternativ.