”Utländska bankspekulanter hyser övertro till Kina”
Investerarna som köpt på sig obligationer från kinesiska banker tycks räkna kallt med att den kinesiska staten kommer att rädda bankerna om de råkar i knipa. Det tycker Bloombers Christopher Langner är naivt. Förvisso behöver man knappast ens fundera över om Kommunistpartiet kommer att rädda landets stora institutioner, som världens största långivare Industrial & Commercial Bank of China, vid en kris. Men logiken håller inte för mindre banker, enligt Langner.
Något som illustrerar investerares övertro är de så kallade evighetsobligationerna Kinas nittonde största långivare nyss sålde för 2,2 miljarder dollar, motsvarande 19,4 miljarder kronor. Obligationerna löper på obestämd tid, saknar kreditbetyg och har villkor som innebär att de kan förvandlas till värdelösa aktier vid en kollaps. Ändå betalar banken en låg ränta på 5,45 procent – bara 214 punkter högre än Kinas tioåriga statspapper.
”Investerarna gör klokt i att lägga till en riskpremie – man borde inte räkna med Peking som garant för allt hela tiden”, skriver han.
