Strateg: Bubblan spricker – år av nedgång väntar

Den globala likviditetscykeln håller på att torka ut – och det är dåliga nyheter för börsen, varnar veteranstrategen Michael Howell i podcasten Macro Voices. Han bedömer att den spekulativa fasen på marknaden är över och att en två–tre år lång nedgång kan vänta.

– Vi har levt i lite av en bubbla, säger han.

Likviditetscykler varar omkring fem år och den nuvarande, som inleddes 2020, är enligt Howell på väg att ebba ut. Det minskade likviditetsflödet pressar redan repo-marknaden och brukar slå mot S&P 500 med ett halvårs fördröjning.

Howell ser råvaror som vinnare i detta läge och tror att den massiva globala skuldsättningen till slut tvingar centralbanker tillbaka till kvantitativa lättnader runt 2026. För att skydda sig mot inflation förespråkar han både guld och bitcoin.